Makhtar Diop a étudié l`économie au Royaume-Uni. Il détient un Master de l`Université de Warwick et un MPhil de l`Université de Nottingham ainsi qu`un diplôme en finance de l`ESLSCA (École Supérieure des Sciences Commerciales Appliquées) à Paris.

Makhtar Diop est le vice-président de la Banque mondiale pour la région Afrique depuis le 6 mai 2012.

De 2009 à 2012, M. Diop a occupé les fonctions de directeur des opérations pour le Brésil. Avant d’assumer ces fonctions, M. Diop a été tour à tour directeur de la stratégie et des opérations pour la région Amérique latine et directeur du secteur finances, secteur privé et infrastructure de cette même région. Entre 2002 et 2005, Makhtar Diop était directeur des opérations pour le Kenya, l’Érythrée et la Somalie.

Avant d’entrer à la Banque mondiale, M. Diop a également occupé le poste d’économiste au Fonds monétaire international et celui de ministre sénégalais de l’économie et des finances.

De 1986 a1993, il est conseiller technique au ministère de l`Économie et des Finances.
De 1997 à 2000, il est économiste au Fonds monétaire international.
D`avril 2000 à mai 2001, il est ministre de l`Économie et des Finances dans le second gouvernement de Moustapha Niasse. Il a présidé le Conseil des ministres de l`UEMOA. Il a été remplacé par Abdoulaye Diop. Son départ coïncide avec le début de mal gouvernance du régime PDS qui conduit le Sénégal en 2008 à demander l`aide de la France pour payer sa dette intérieure qui était nulle en 2000[réf. nécessaire]. Durant son passage au ministère, il a initie d`importantes reformes telles que la restructuration de la Direction des Douanes, l`informatisation des Services du Trésor, cette reforme a permis au cours de cette année une augmentation très forte des recettes en dépit d`une baisse des tarifs extérieurs. Il a lance le premier Sovereign Debt Credit Rating avec Standard and Poors. Il a joue UN important rôle dans la fusion du plan Omega et MRAP qui a donné naissance au NEPAD.
Depuis octobre 2001, il a occupé les fonctions suivantes à la Banque mondiale :
directeur des opérations à la Banque mondiale pour le compte du Kenya, de la Somalie et de l`Érythrée ;
directeur pour le Secteur Finances, Secteur privé et Infrastructures pour l`Amérique latine et les Caraïbes ;
directeur des opérations et de la stratégie pour l`Amérique latine et les Caraïbes ;
directeur des opérations à la Banque mondiale pour le Brésil - 2009 à 2012
Vice président de la Banque Mondiale en charge de l`Afrique - depuis janvier 2012